奥普特:新能源带动营收稳步增长国内机器视觉

日期:2021/11/02 作者: admin

  2021年前三季度公司杀青业务收入6.44亿元,同比增进38.98%;Q3单季度公司杀青营收2.51亿元,同比增进12.94%。公司业务收入稳步增进首要系新能源行业景心胸高,下搭客户对机械视觉需求增进。另一方面,公司单三季度营收略有颠簸,咱们以为其首要理由为:1)旧年三季度基数与前两季度比拟较高;2)公司局限下搭客户订单未正在此次告诉期确认。预测将来,咱们仍以为公司将来功绩将跟从下逛新能源行业的高景心胸稳步增进。

  2021年前三季度公司杀青归母净利润2.18亿元,同比增进20.14%;扣非归母净利润1.96亿元,同比增进13.21%。Q3单季度公司杀青归母净利润0.75亿元,同比低落26.49%,扣非归母净利润0.66亿元,同比低落33.06%。咱们以为,公司利润增速与营收增速差异较大的理由首要包罗:1)毛利率因营收机合改观而闪现下滑,受益于新能源行业高景心胸,公司来改过能源行业的营收占比赶速提拔,而该行业毛利率低于3C行业,进而导致公司毛利率从2020年的74%低落至2021前三季度的66%;2)研发用度前置,因为公司推断锂电行业的大交付形式须要更众的计划执行职员,所以将局限研发用度前置,使得公司研发用度率从2020年的12%上升至2021Q3的15%。

  纵然公司短期功绩有所颠簸,但咱们仍对峙此前的见识,即机械视觉是长坡厚雪的赛道,希望正在智能创制加快的大趋向下,坚持较高的景心胸。短期来看,来岁3C行业的景心胸希望较本年有所回升,发动机械视觉开支相应填补;中期来看,锂电产能的扩张将为机械视觉行业带来确定性较高的一轮增进。目前,锂电行业每单元GWh机械视觉的代价量正在500万到1000万之间,连合宁德时期300750)的扩产安顿,对应到行业增量市集约正在6.8亿元至13.7亿元之间。持久来看,正在工业升级、智能创制加快的大趋向下,包罗汽车、半导体、医药等众个行业也对机械视觉爆发了较大的需求,而公司希望乘下逛装备邦产化之风,依靠全产物线和计划交付才略,杀青行业间的横向拓展。

  奥普特行为邦内工业视觉龙头,希望持久受益于我邦智能创制加快趋向,正在拓展下逛行业使用的同时,通过产物线扩张提拔单客户代价量,后续发展动能足够。咱们估计公司2021-2023年辨别杀青收入8.70/11.52/14.83亿元,同比增进35.4%/32.5%/28.7%;杀青归母净利润2.93/4.05/5.35亿元,同比增进20.1%/37.9%/32.2%,支柱“买入”评级。

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